渤海证券等待降准后资金到位利率有望继续下

彭博在之前接受采访时戏言自己是 忠犬型男友 。但凡女朋友出现 渤海证券：等待降准后资金到位 利率有望继续下降 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

宏观经济发电量12月份产量较11月份上升，钢材产量下降。发电量比11月份上升415亿千瓦时，钢铁产量减少617万吨，分别环比上升9.2%和6.7%，同比上升1. %和6.4%。（2）BDI、CCBFI、CCFI上周运行趋势不同，BDI下跌49个点，CCBFI下跌1 .11个点，CCFI上涨0.87个点。（ ）12月CPI同比上升1.51%，略有通缩迹象，食品类CPI同比上涨2.86%，非食品类CPI同比上涨0.8 %。生产资料PPI中，生产资料12月份依然延续了一直以来的下降趋势，下降4.29%。12月上游工业采掘业PPI下降1 .20%，并且其下降速度明显比下游工业（原材料工业下降6. 6%，加工工业下降2.51%）要快。说明12月经济增长的动力依旧不足，经济发展比较缓慢。

原油均价上涨7.01美元/桶，涨幅为14. 5%，黄金均价下跌19.00分/蒲式耳，跌幅为1.48%，大豆均价上涨 . 0美元/盎司，跌幅为0. 4%。

宏观政策基调12月M2总额122.84万亿元，较去年同期上涨12.20%，比11月份上涨1.98万亿，从长期来看，本期略有上升。2月6日货币净投放900亿元。

资金走势（1）公开市场操作方面，2月1 日逆回购到期650亿。28天正回购利率保持稳定。上周央行票据到期收益率变化趋势相同， 月期央票到期收益率下跌1.41%，9月期下跌0.77%，1年期下跌0.24%。（2）上周，银行间回购加权利率1天、7天、14天和21天分别上涨5.59个、10.91个、0.47个和1 .47个bp。上周SHIBOR和银行间加权回购利率趋势一致：隔夜，1周和1月期利率分别上涨18.17个bp、4 .71个bp和7.29个bp。上周民间融资利率变化趋势不同，综合利率下跌79个bp，民间借贷服务中心利率下跌14 个bp，小额贷款公司放款利率下跌12 个bp，民间资本管理公司利率持平。上上周民间借贷平均利率指数持平,温州民间汽车抵押利率指数下跌1个bp，温州民间房产抵押利率指数持平。

银行业利率（1）上周，中短期票据直贴利率珠三角、长三角、中西部、环渤海地区上涨7个bp。1月28日1年期定向工具发行利率上涨88个bp；1月 0日 年期定向工具发行利率上涨90个bp；2月5日5年期定向工具发行利率下跌20个bp。2月4日固定利率国债5年期发行利率为 . 1%，下跌9.69个bp。（2）从全市场角度，上上周人民币理财产品的预期年收益率变化各异，1周、1个月、 个月和1年的分别下跌1个、上涨8个、上涨8个、下跌4个bp。外币理财产品，上周没有变化。